Fluxo de caixa descontado: Entenda o funcionamento!
O que é fluxo de caixa descontado?
O Fluxo de Caixa Descontado é um meio de calcular o valor presente de uma empresa a partir do capital que ela pode gerar futuramente.
Também conhecido como FCD, este método trabalha com o valor do seu dinheiro em tempo real.
Além disso, é considerado uma técnica de orçamento de capital, assim como a Taxa Interna de Retorno, e é usada para identificar o valor presente do seu negócio, seja ele ativo ou um projeto.
Esta ação sempre será feito com base do dinheiro que o empreendimento pode gerar de lucro futuramente.
O conceito do fluxo de caixa descontado funciona a partir de um pressuposto: todo o investimento gera fluxo de caixa durante um certo período.
Então, quer dizer que a análise dele usa as projeções do fluxo de caixa e os descontos para alcançar um estimativa de valor presente.
Este conceito estimado é utilizado na avaliação de potencial de investimentos, possibilidades de ROI e prospecção de riscos.
Se o valor obtido na análise for mais alto que o custo atual do investimento, significa que a oportunidade pode ser muito boa.
O fluxo de caixa descontado não deve ser ignorado de forma nenhuma.
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O que é a Taxa Interna de Retorno?A Taxa Interna de Retorno ou TIR, é usada para comparar o investimento inicial e as despesas futuras de um determinado projeto com o retorno potencial usado pode resultar.
Além disso, ele expressa um valor percentual baseado nos fluxos de caixa da aplicação, isto é, de todas as entradas e saídas de capital.
Então, se a TIR de um projeto for de 20% e os fluxos de caixa anuais estiverem estáveis, o retorno anual do investimento será de 20% |
Para que serve o Fluxo de Caixa Descontado?
O fluxo de caixa descontado sempre vai trabalhar conforme as aplicações financeiras e comerciais.
Então, acaba sendo um método muito utilizado por investidores antes de adquirir a ação de uma empresa.
Sem contar que é uma técnica muito útil para quem ainda não decidiu se quer ou não fazer um determinado investimento.
A Valuation, inclusive, é uma das aplicações mais populares quando se trata de fluxo de caixa descontado.
Isso porque com a análise do FCD é possível ter uma imagem mais definida do valor verdadeiro do empreendimento.
O que é Valuation?A tão famosa Valuation é um termo em inglês para falar sobre a “Avaliação de Empresas”.
Esta palavra é usada quando existe um processo de estimar quanto um estabelecimento vale, determinado a partir do seu preço justo e do retorno do investimentos em suas ações.
Dentro disso ainda existem diversas formas de avaliações, sendo duas delas as mais conhecidas, que são: o valor presente fluxo de caixa futuro e o valor dos múltiplos da empresa.
A partir da avaliação da empresa, os analistas conseguem fazer recomendações de compra ou venda comparando o valor atual das ações do empreendimento listadas na bolsa. |
Vantagens e Desvantagens do FCD
Quando se trata de fluxo de caixa descontado não existe meio termo. Ou é um método muito amado ou muito odiado.
Assim como para o FCD é uma vantagem, para outros empreendedores é uma desvantagens e perda de tempo.
Mas está na hora de tirar as suas próprias conclusões. Confira agora quais são as vantagens e desvantagens do FCD.
Vantagens
A principal vantagem do fluxo de caixa descontado é que por meio dele é possível reduzir o investimento para um Valor Presente Líquido (VPL).
Caso o valor seja positivo, sinaliza que o investimento deverá ser um gerador de dinheiro.
Se nada disso for indicado, ou seja, for negativo, significa que a aplicação não irá render muito e terá perda de dinheiro.
O FCD ainda funciona como um orientador para o futuro, mas lembre-se que tudo vai depender do desempenho atual do seu empreendimento.
O que é VPL?O VLP (Valor Presente Líquido) é método da matemática financeira que traz para a data zero todos os fluxos de caixa de um projeto de investimento.
Quando ele é aplicado, é preciso somar os dois itens citados usando como taxa de desconto a taxa mínima de atratividade (TMA) da empresa ou projeto. |
Desvantagem
Embora o fluxo de caixa descontado seja ótimo para alguns, para outros ele é um pouco ineficiente para outras.
Existem estes dois polos porque o FCD trabalha com projeções e para alguns especialistas é considerado um meio que deixa alguns furos financeiros.
O principal deles, inclusive, está ligado a avaliação, que só será apurada se as projeções passarem pelo mesmo processo.
Se as estimativas não estiverem compatíveis com a realidade, o Valor Presente Líquido também terá erros, o que possivelmente trará danos para a empresa.
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Como fazer o Fluxo de Caixa Descontado?
Para fazer corretamente o fluxo de caixa descontado é preciso aplicar uma fórmula matemática bem simples.
O uso dela ajuda a entender como cada um dos fatores influencia o cálculo valuation da empresa. Veja:
Na fórmula aparecem as seguintes nomenclaturas:
- EV é o Enterprise Value (valor da empresa) valores ativos e passivos;
- FCF é o Free Cash Flow (fluxo de caixa livre) para o negócio em cada um dos períodos projetados;
- WACC “Weighted Average Cost of Capital” (Custo Médio Ponderado de Capital), que leva em consideração a estrutura de capital da empresa, ou seja, a proporção entre capital próprio e de terceiros (dívida), assim como o seu respectivo custo (taxa de juros) deduzido dos efeitos da carga tributária.
Neste caso, o WACC aparece como taxa de desconto aplicada aos fluxos de caixa para mostrar o valor presente.
O último fator da fórmula é o Terminal Value (Valor Residual), que é colocado no final do período de projeção para representar os fluxos de caixa não distintos no período.
Esta fórmula será usado no caso de empreendimentos e projetos de investimentos que pretendem durar para o resto da vida.